常胜策略贵金属继续走强市场预期“长多短震”

　　1月15日A股呈现分化震荡格局，沪指微跌0.33%、深成指与创业板指小幅上涨，两市成交额缩量超1万亿，但贵金属板块逆势走强，上涨超3.35%，部分产品获连续资金净流入。

　　展望后市，相关机构对黄金、白银等贵金属的走势仍然相对乐观，认为在美联储降息周期持续、海外不确定性加剧、全球去美元化趋势下，金价上涨的逻辑依然存在，但短期波动风险需保持警惕，建议投资者逢低布局。

　　贵金属“四重逻辑”助涨

　　不少机构认为，黄金、白银价格继续上涨主要与地缘政治因素有关，特别是美国对委内瑞拉的相关行动，以及后续可能对美洲其他国家和地区的举措，显著推升了市场避险情绪，短期金银可能维持偏强运行态势。具体来说，贵金属的上涨存在“四重逻辑”。

　　一是货币宽松预期主导，持有成本下降。市场普遍预期2026年美联储将开启多轮降息，叠加全球主要央行资产负债表回归扩张，推动美元走弱、实际利率下行，显著降低贵金属持有成本，激发投资需求，成为涨价核心驱动。

　　二是地缘与信用风险升温，避险需求激增。中东、南美等地缘局势紧张，美国债务高企、财政可持续性受质疑，叠加美联储独立性担忧，全球避险情绪升温。黄金作为终极避险资产受资金青睐，白银亦随避险浪潮同步上涨。

　　三是央行购金托底，资金情绪助推。全球央行延续购金热潮，中国央行连续14个月增持，形成长期需求支撑。同时，市场看涨惯性强烈，投机资金与趋势资金加速涌入贵金属ETF及期货市场，放大价格涨幅。

　　四是白银供需失衡，工业属性加持。白银兼具金融与工业双重属性，光伏、新能源汽车、AI服务器等产业带来刚性需求激增，而全球白银供应依赖副产品、矿山产能不足，供需缺口扩大，推动其涨幅远超黄金。

　　因此，多重逻辑共振下，近期贵金属价格持续走高，黄金稳中有升，白银弹性凸显，均创历史新高。

　　价格齐飞！分散配置控风险

　　在贵金属领域，花旗同样采取战术性看涨立场。1月14日，花旗研究团队发表研报，报告预计白银将继续跑赢黄金，近期目标为每盎司100美元，而黄金将触及5000美元。这一预测基于当前市场的动能和资金流向。同时报告也暗示，当价格达到这些目标位时，理性的参与者应考虑采取保护性措施。那么投资者怎样才能更好地控制投资风险呢？东方财富妙想大模型提到了三个市场关注度较高的基金，黄金基金ETF、黄金股票ETF和矿业ETF。